Bourse : J’ai une bonne et une mauvaise nouvelle, entre temps Buffett…
Investir sur les marchés ces jours-ci n’est pas facile, surtout d’un point de vue émotionnel. De plus en plus de pessimisme, de plus en plus d’incertitude, mais comme toujours l’histoire nous enseigne que c’est normal dans ces périodes, cela fait partie de la nature humaine.
Depuis le début de l’année, voir image ci-dessous, à l’exception des matières premières et de quelques autres classes d’actifs, nous constatons que tous les investissements perdent de l’argent. En fait, les deux principales classes d’actifs (obligations et actions) n’ont pas baissé de plus de 10 % depuis 1976, ce qui n’est pas vraiment un bon début.
Source: topdowncharts
Si nous prenons ensuite le symbole de l’euphorie qui a précédé le krach (nous ne pouvons pas encore parler de krach, ce ne serait pas correct), à savoir les mèmes stocks, nous nous rendons compte que probablement plus de quelques investisseurs sont déjà sortis du marché.
Source: Thedailyshot
Cela se passe comme ça à chaque fois, c’est arrivé avec la tech dans les années 2000, avec le Nifty-fifty dans les années 70, avec les subprimes en 2008, et en 2022 avec les meme stocks.
Passons aux bonnes nouvelles
Vous ne pouvez pas être un investisseur sans être optimiste, sans croire que dans les années à venir (pas les jours, attention) les choses iront de mieux en mieux.
Quelle est la raison de la baisse actuelle ? Des scénarios simples et extrêmement sombres ont déjà été prédits, à savoir :
- La Fed augmente les taux de manière disproportionnée (0,5 % est attendu lors de la réunion de cette semaine).
- L’inflation reste élevée et ne montre aucun signe de ralentissement
- L’économie ralentit à nouveau (voir les données chinoises)
- Le Covid pose à nouveau des problèmes
- Le conflit en Ukraine s’aggrave
- Entreprises (cotées en bourse) dont les bénéfices et les revenus sont en baisse
Comme vous pouvez le constater, à CHAQUE FOIS, dans chaque crise, il y aura TOUJOURS des éléments qui nous feront dire “voilà, il est risqué d’investir dans une telle situation”.
Et pourtant, TOUJOURS, l’histoire nous montre que ceux qui planifient correctement, qui sont capables de mieux résister aux baisses sur le plan financier et émotionnel, récoltent alors la vraie récompense des rendements à moyen et long terme, il en a toujours été ainsi, et il en sera toujours ainsi.
Nous arrivons donc à des nouvelles que nous pourrions interpréter comme positives dans ce contexte.
Ci-dessous, nous avons l’évolution sur l’année des principaux indices américains (S&P 500 et NASDAQ Composite) dans des années similaires à 2022, c’est-à-dire des années où les premiers mois de l’année ont été très mauvais.
Source: Charliebilello
Source: returns 2.0
Ce que nous remarquons, c’est qu’à quelques exceptions près, historiquement, les chances sont plus grandes d’assister à une reprise plus tard dans l’année plutôt qu’à de nouvelles baisses.
Nous n’en sommes pas sûrs, mais c’est plus probable.
Ce dont nous pouvons être plus sûrs, en revanche (plus proches d’une sorte de certitude), c’est qu’après 5 ans (voir le graphique du Nasdaq ci-dessus), les rendements n’ont été négatifs que 2 fois sur 12. Et rappelons que nous partons de l’hypothèse que vous êtes sur les plus hauts et que vous prenez la correction dans son intégralité, donc si j’entre par exemple après les premières baisses, il est clair que la probabilité d’améliorer cette statistique augmente également.
Enfin, à l’heure du pessimisme généralisé, comme toujours, Warren Buffett investit 51 de ses quelque 145 milliards de liquidités, en pariant en partie sur les secteurs de l’énergie et du pétrole et en partie sur le secteur des assurances.
Source: Bloomberg, FT
Mais ce qui importe vraiment, c’est que cette “utilisation” des liquidités intervient après une très longue accumulation de celles-ci au fil des ans, et nous nous demandons donc une fois de plus pourquoi.
Avide quand les autres ont peur, prudent quand les autres sont euphoriques. Il s’agit d’une stratégie “contrariante”, mais une fois encore, posons-nous la question suivante : que se passera-t-il sur les marchés dans les mois à venir si tous les éléments énumérés ci-dessus par le scénario “morose” étaient juste un peu meilleurs que ce que tout le monde attend ?
Jusqu’à la prochaine fois !
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