La paire devrait garder sa tendance haussière malgré les droits de douane
EURUSD Analyse Technique
Le driver de la semaine dernière a évidemment été le « Liberation Day » de Donald Trump et l’évaluation de ses répercussions sur l’économie mondiale va continuer cette semaine.
Les créations d’emploi ont surpris à la hausse mais l’impact des licenciements du DOGE ne se font pas encore sentir et ce chiffre pourrait bien être de l’histoire ancienne.
Le souci, on l’a dit dans le point macroéconomique de la semaine, c’est que les consommateurs américains sont de plus en plus inquiets, avec l’inflation future anticipée en hausse, le marché action qui chute, voire de perdre leur emploi. Or, 70 % du PIB de l’économie US, c’est la consommation des ménages.
Le niveau des droits de douane est à un plus haut d’un siècle, sauf qu’on n’est plus dans le même monde avec des chaînes de logistique internationales très développées, donc avec un des conséquences mondiales beaucoup plus étendues et plus rapides.
Sous la présidence Hoover, cela n’avait fait qu’aggraver la crise de 1929 avec une chute du commerce mondial de 66 % et cela a conduit à la montée des nationalismes avec notamment l’élection d’Hitler puis la seconde guerre mondiale.
L’Union Européenne a une préférence pour le dialogue mais si finalement, elle applique des droits de douane en représailles, cela sera effectivement inflationniste pour les européens mais le choc sur la croissance mondiale sera, lui, déflationniste.
Toute réponse plus mesurée de l’Union Européenne pourrait être vue positivement par les traders institutionnels et ne pas oublier que la réforme fiscale allemande va jouer un effet amortisseur sur l’Euro.
Enfin, on peut espérer que l’on est arrivé au pic de l’inquiétude sur les droits de douane car tous les pays vont essayer de rentrer dans des négociations bilatérales.
Les traders institutionnels essaieront d’évaluer l’adaptation de la FED à la guerre commerciale en écoutant les membres de la FED. Ils seront au moins 5 à parler cette semaine.
La semaine dernière, le dollar n’a pas pu jouer son rôle de valeur refuge avec les taux d’intérêts des US T-Notes en baisse malgré les droits de douane, ceci à cause des risques éventuels de récession aux USA dès 2025.
L’EUR/USD a donc fini la semaine en hausse de 68 pips. Et c’est peut-être le scénario qui pourrait continuer cette semaine.
Trump a jeté de l’huile sur le feu en disant qu’il « Ne veut pas que les marchés baissent, mais que par moments, il faut savoir prendre des médicaments ». Puis, le Secrétaire au Commerce, Mr Lutnick a rajouté que « Les droits de douane seront en place pour des semaines ». Ce qui a généré une forte baisse des bourses asiatiques, à l’ouverture dimanche soir.
Et la réponse sur le Forex, c’est un dollar qui faiblit avec des Fed Funds Futures qui intègrent maintenant une baisse de 25 bps à 55 % pour la prochaine réunion de la FED.
Supports :
1,0942 : Le ratio 50 % de Fibonacci entre le plus haut de janvier 2021 et le plus bas de septembre 2022.
1,0744 : Le plus bas du 26 mars.
Résistances :
1,1210 : Le plus haut d’octobre 2024.
1,1402 : Une ancienne résistance de février 2022.
